الدوحة: نشر صندوق النقد الدولي (IMF) مؤخرًا تحديث أكتوبر 2020 لتوقعاته الاقتصادية العالمية (WEO). يسلط تقرير آفاق الاقتصاد العالمي الضوء على الانخفاض غير المسبوق في الناتج المحلي الإجمالي العالمي في الربع الثاني من عام 2020 ، عندما كان حوالي 85 في المائة من الاقتصاد العالمي تحت الإغلاق ، مشيرًا إلى ذلك باسم "الانهيار الكبير".

الاقتصاد العالمي يعود من أعماق الأزمة. لكن هذا الوباء لم ينته بعد. من الآن فصاعدًا ، يتوقع صندوق النقد الدولي حدوث انتعاش جزئي وغير منتظم في عام 2021 ، وهو ما يمثل بداية ما يسمونه "الصعود الطويل". نحن نشارك هذه النظرة على نطاق واسع ولكننا نعتبرها أكثر "طريقًا صخريًا إلى وضع طبيعي جديد" لأننا لا نحب فكرة النسب الطويل.

الوضع الطبيعي الجديد هو عالم من إجراءات السياسة غير العادية المطلوبة لوضع أرضية للاقتصاد العالمي. مع عدم تعافي الميزانيات العمومية للبنوك المركزية وأسعار الفائدة من الأزمة المالية العالمية لعام 2008 ، تحول الاهتمام إلى السياسة المالية. في الواقع ، يقدر صندوق النقد الدولي أن "الحكومات قدمت حوالي 12 تريليون دولار من الدعم المالي للأسر والشركات". لم تكن البنوك المركزية عاطلة عن العمل أيضًا ، حيث استجابت للأزمة بخفض أسعار الفائدة مرة أخرى إلى الصفر في كثير من الحالات وضخ كميات غير مسبوقة من السيولة في البنوك وأسواق الائتمان. وقد أدى ذلك إلى الحفاظ على تدفق الائتمان ، مما ساعد ملايين الشركات على البقاء في مجال الأعمال.

ومع ذلك ، هناك تباين كبير عبر البلدان في كل من فعالية التدابير لاحتواء الوباء وقدرتها على توفير دعم السياسات. بالنسبة للعديد من الاقتصادات المتقدمة ، بما في ذلك الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي ، يظل الانكماش مؤلمًا بينما يتقدم انتعاش الصين بطريقة أقل اضطرابًا ولكنها مستقرة.

الطريق أمامنا مليء بعدم اليقين غير العادي. يمكن أن يساعد التقدم الأسرع في اللقاحات والعلاج في تقليل معدلات العدوى والوفيات وتيسير الطريق إلى الوضع الطبيعي الجديد. ومع ذلك ، يمكن أن تزداد الأمور سوءًا ، خاصة إذا استمر الارتفاع الحالي في معدلات الإصابة في العديد من البلدان في التدهور.

لا تزال المخاطر مرتفعة ، بما في ذلك ارتفاع حالات الإفلاس وفقدان الوظائف والمبالغة المحتملة في التقييم في بعض الأسواق المالية. في الوقت نفسه ، أصبحت العديد من البلدان أكثر عرضة للخطر. ارتفعت مستويات الدين بسبب الاستجابة المالية والانخفاض الكبير في الإيرادات عبر الشركات في العديد من قطاعات الاقتصاد. يقدر صندوق النقد الدولي أن الدين العام العالمي سيصل إلى مستوى قياسي يبلغ حوالي 100 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي في عام 2020.

نسلط الضوء على ثلاث أولويات لواضعي السياسات.

أولاً ، حماية صحة الناس. العلاج الفعال والاختبار وتتبع الاتصال أمر حيوي. ومن شأن التمويل العام وكذلك التعاون الدولي الأفضل لتنسيق تصنيع اللقاح وتوزيعه أن يساعد. كما يقول صندوق النقد الدولي: "فقط من خلال هزيمة الفيروس في كل مكان يمكننا تأمين الانتعاش الاقتصادي الكامل في أي مكان".

ثانيًا ، يعد سحب دعم السياسة قبل الأوان مخاطرة واضحة. في البلدان والمناطق التي يستمر فيها الوباء ، من المهم الحفاظ على شريان الحياة للشركات والعاملين الأكثر ضعفاً ، بما في ذلك التأجيل الضريبي وضمانات الائتمان والتحويلات النقدية وإعانات الأجور. لا تزال هناك حاجة إلى استمرار التحفيز النقدي ودعم السيولة لضمان تدفق الائتمان والسيولة للحفاظ على الوظائف والاستقرار المالي.

ثالثًا ، لا تزال السياسة المالية المرنة والتطلعية تبدو مطلوبة لتحقيق انتعاش مستدام. لقد عجلت هذه الأزمة بتحولات هيكلية عميقة تتطلب إعادة تخصيص رأس المال والعمل. يمكن للسياسة المالية أن تساعد في تحفيز خلق فرص عمل جديدة.

تفترض توقعات صندوق النقد الدولي أن صانعي السياسة يحققون هذه الأولويات ، وهو أمر معقول في حالة أساسية ، لكنه لن يكون سهلاً. لذلك ، فإننا نحكم على أن المخاطر تظل منحرفة نحو الجانب السلبي ونتوقع أن تظل الشركات والمستهلكون على حد سواء حذرين حتى يصبح الطريق أمامنا أكثر وضوحًا وأقل صعوبة.

المصدر: ثيبيننسولقطر